先查最危险的一种：止损在强平价之外
最少被提及、后果最严重的一种。
如果你的止损价比强平价更远，那笔委托永远不会被执行——**价格会先触及强平价，仓位被强制平仓，你的止损单随之失效**。你以为自己设了 5% 的风险上限，实际承受的是保证金全损。
高杠杆下这件事特别容易发生。20 倍杠杆的强平距离大约 4% 出头，如果你习惯性设 5% 止损，那个止损从下单那一刻起就是装饰品。
开仓前先确认强平价在哪，再决定止损位置：
正确的顺序是：先决定能承受多少亏损与止损位置，再反推仓位大小与杠杆——而不是先开仓再想止损放哪。
触发价用的是哪个价格
多数交易所允许你选择止损的触发价类型：**标记价格**或**最新成交价**。
选标记价格，单一交易所的瞬间插针不会触发你的止损；选最新成交价，插针会触发。两者各有取舍，但问题在于很多人没注意自己选的是哪一个。
「K 线明明穿过了我的止损价」这个观察，如果你用的是标记价格触发，那就是正常的——标记价格当时没到。
止损限价单可能触发但成交不了
这是「止损触发了但我还在仓位里」的典型原因。
**止损市价单**：触发后以市价成交，一定会成交，但成交价不确定。 **止损限价单**：触发后挂出一张限价单。如果价格跳过了你的限价，那张单就挂在那里不会成交——而价格继续往不利方向走。
剧烈行情下用止损限价单，等于在最需要离场的时候给自己设了一个可能无法执行的条件。
滑点：触发价不是成交价
止损市价单一定成交，但成交在当下能吃到的价格上。
流动性薄的合约、或者行情跳空时，成交价可能离触发价很远。这不是交易所的问题，是市价单的本质——它保证成交，不保证价格。
仓位越大越明显，因为你要吃掉的订单簿深度更多。
没开只减仓，止损变成反向开仓
如果止损单没有勾选「只减仓」（Reduce Only），在某些情况下它可能不只平掉你的仓位，还会反向开出一笔新仓位。
比如你手动平掉了一部分仓位却忘了调整止损数量，剩下的止损委托触发时，多出来的部分就会变成反向开仓。你以为自己出场了，实际上换了个方向继续在市场里。
止损单一律勾选只减仓，这是一个没有成本的习惯。
移动止损有额外的失效方式
移动止损（追踪止损）在价格对你有利时自动上移触发价，但它多了两个失效点。
**回撤幅度的计价方式**：有的交易所用百分比，有的用绝对价格，还有的允许你选。设成 1% 回撤，在低波动时可能整天不动，在高波动时可能开盘五分钟就被扫掉。
**启动价**：多数移动止损可以设一个启动价，在价格到达之前它不会开始追踪。忘了设或设错，止损可能从一开始就在跟踪，也可能永远没启动。
移动止损不是「更安全的止损」，它是一个有更多参数、因此有更多出错方式的止损。
排查顺序
- 你的止损价和强平价，哪个离现价更近
- 触发价类型是标记价格还是最新成交价
- 用的是止损市价还是止损限价
- 如果成交了但价格差很多，看当时的订单簿深度与行情速度
- 止损单有没有勾选只减仓，数量和当前仓位是否一致
一个结构性的建议
止损失效的多数情况，根源不在委托设置，而在仓位一开始就开太大。
杠杆越高，强平距离越窄，能放止损的空间越小。当强平距离只有 4%，任何比 4% 宽的止损都没有意义；而比 4% 窄的止损又很容易被正常波动扫到。
先想清楚你要放多宽的止损，再决定杠杆——这个顺序反过来，止损就只是一个心理安慰。
提醒
以上为机制说明，不构成操作建议。实际触发与成交以交易所当下判定为准。杠杆交易可能导致本金全部损失。
